大家还在讨论传说中的“韩国存储巨头SK海力士610万元奖金”，中国的存储巨头长鑫科技更新了科创板IPO招股说明书（申报稿）。
这次的更新，透露的信息相当炸裂。
成立于2016年的长鑫科技，和国际上的三星、SK海力士、美光等存储巨头比，要年轻很多，这短短十年历史也是非常坎坷，招股说明书里就写着，截至2025年上半年这九年时间里，长鑫科技就亏掉了约408.6亿元。
如此巨额的亏损，招股说明书里也解释了，简单说就是要挑战国际巨头，就得快速提升产能规模。长鑫科技主要产品是动态随机存取存储器（DRAM），从去年四季度来看，三星、SK海力士、美光占了九成市场，长鑫存储仍然只是“其他”，扩产还有很长的路要走。
☉数据来源：TrendForce
存储芯片是高科技产品，不仅要拼产能还要拼技术，研发投入可不能少了，2022年和2023年，长鑫科技把当年超过一半的营收用在了研发上。
又是研发又是扩产，投入的设施折旧也得算进去，开支巨大，另一边的收入却不稳定。
存储器是周期行业，亏钱的时候能亏出血来，像SK海力士在2023年DRAM价格低谷期亏损了超过九万亿韩元，相当于约500亿人民币——这么一看长鑫科技九年亏408.6亿元也不奇怪了，周期行业就是大起大落。
说了大落，就要说大起了。
AI所需的数据中心，疯狂地堆砌着先进存储芯片，带动DRAM价格从去年9月起增长了四倍，直接把存储厂商的营收和利润拽上了天。
去年SK海力士净利润高达约43万亿韩元，相当于超过2100亿元人民币，今年一季度SK海力士更是快赚了去年全年的钱。
长鑫存储的利润也被带飞了，去年实现扭亏为盈，今年一季度净利润超过330亿元，一个季度就把之前九年的亏损填了大半，真可谓十年不开张，开张吃十年。
☉数据来源：长鑫科技科创板IPO招股说明书（申报稿）
更炸裂的是招股说明书里还预测，今年上半年长鑫科技净利润660-750亿元。考虑到存储芯片价格还在上涨，如果按照这个数据外推，长鑫科技今年全年净利润可能超过千亿元。
超过千亿元的公司是什么概念？全A股去年千亿净利润公司只有十家，还都是中石油、中国人寿、工商银行、中国移动等传统国企，一家科技企业都没有。
如果长鑫科技上市，则是A股千亿净利润科技公司零的突破。
长鑫科技将会是今年迄今为止科创板最大的IPO——当然，后面还有长江存储和宇树科技两个大家伙。
此前很多公众号都夸赞过合肥的远见卓识，投资了长鑫科技这样的硬科技企业。
但之前9年合肥赚了面子，内里还是要忍耐长鑫科技9年的巨额亏损。如今产业周期转好，长鑫科技逆风翻盘，合肥的投资回报一下子就来了。
这和韩国在周期低谷扶持三星和海力士是一个道理，坚持过周期低谷，熬过亏损的同行，周期高潮来了就能赚得盆满钵满。
需要注意的是，如今AI有可能存在泡沫，如果泡沫破裂，存储器周期转头向下，如今赚爆了的存储厂价有可能亏损。
即使AI继续发展，刺激存储需求，长鑫科技也面临着国际巨头的激烈竞争，需要进一步投入研发，以跟上世界先进水平。
总之不论如何，长鑫未来还要很多投入，扩产能，磨技术，打破国内存储器被卡脖子的现状，为AI发展贡献源源不断的存力。
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