今年以来，部分银行理财产品发行遇冷。
Wind数据显示，已有约40只理财产品宣告无法成立，核心原因均为募集金额未达发行规模下限。
产品收益下行、同质化严重、投资者观望情绪浓厚，让不少封闭式固收类产品募集遇冷。面对困局，理财公司正一边加强投资者陪伴、解读市场波动，一边加速产品创新，试图破解同质化难题。
未达到发行规模下限
Wind数据显示，按照“未成立”“不成立”“发行失败”等关键词搜索，今年以来理财产品宣告不能成立的公告数量约为40则。从发布公告的理财公司看，华夏理财今年以来有十余只产品未能成立，苏银理财、汇华理财、浦银理财也有部分产品未能募集成功。
对于未成立原因，上述理财公司公告均表示，在认购期内认购总金额未达产品说明书的发行规模下限。相关理财产品的产品说明书显示，其发行规模下限从500万元到5000万元不等。
理财产品为什么要设置发行规模下限？
苏银理财表示，如果产品规模较小，可能会无法覆盖产品投资、运营的基本费用，或导致每份额理财产品所要承担的费用成本相对较高；投资者的大额申购或赎回可能会导致产品总规模有较大幅度的变动，底层投资的相关操作就会受到影响；也可能会使产品有较大的流动性风险，当面临投资者的大额赎回时难以及时变现，从而影响理财产品的正常运作。
收益率近年来持续下行
从产品名称来看，未成立的理财产品多为封闭式固定收益类产品，封闭期集中在一年左右。产品的同质化，在一定程度上造成了投资者的“审美疲劳”。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，多只理财产品未能成立，反映了投资者风险偏好与产品供给的错配。在低利率的市场背景下，投资者对净值波动更为敏感，对新发产品的信心不足，观望态度浓厚。
娄飞鹏还表示，理财产品投资资产以固收类资产为主，此类资产的低利率带动理财产品收益率近年来持续下行，削弱了投资者认购意愿。在上述因素综合作用下，近期有多只理财产品募集规模达不到发行规模下限。
产品创新与投资者陪伴并举
针对理财产品存在的同质化困局，理财公司已形成共识，要帮助投资者更好地理解产品的底层逻辑。
例如，针对近期市场波动较大的情况，多家理财公司发布了致投资者的一封信。信中对近期市场波动的原因进行了解读，还对投资者该如何应对提出了建议。另外，多家理财公司的产品团队在发行阶段就加强与消费者保护团队的协作，将投资策略等专业内容“转译”为投资者听得懂、易接受的投教材料。
除了投资者陪伴以外，多家理财公司在旗下产品的代表性、首创性、独创性方面下功夫，深耕多资产多策略，推出创新性更强的理财产品供投资者选择。
如北银理财高远系列理财产品，以银行存款、利率债、信用债、ABS等固收资产为底仓，叠加优先股配置策略、打新策略、REITs投资策略等增厚收益，目前已成为该公司的代表产品系列之一。
招银理财“全+福”系列产品包括红利+、量化+、黄金+、全球+等多个策略方向，在不同的市场周期中保持了较好表现，为不同风险偏好的客户提供差异化的含权解决方案。
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